4. 중국의 금보유, 미중 화폐전쟁은 일어날 것인가? 미국 채권 시장은 세계에서 가장 크고 유동성이 풍부한 채권 시장이다. 전 세계 정부와 중앙 은행은 이 시장에 대한 투자의 상당 부분을 보유하고 있다. 이 시장은 중국의 막대한 외환 보유고를 수용할 수 있을 만큼 충분히 클 뿐만 아니라 다른 초안전 투자보다 수익률이 높습니다. 예를 들어, 10년 만기 미국 국채 수익률은 현재 4.58%인 반면, 독일과 일본의 10년 만기 국채 수익률은 각각 2.36%와 1.09%입니다. 중국의 보유 자산 축소로 한때 미국 국채의 최대 해외 채권국이었던 일본(1조1000억 달러)에 자리를 내줬고, 이는 3위인 영국(7162억 달러)에 크게 뒤지지 않는다. 그러나 실제로 미국 채권의 최대 매수자는 국내 기관과 개인입니다. 예를 들어, 은행, 보험 회사 및 연기금과 같은 대형 금융 기관은 일반적으로 자산 배분의 일부로 많은 양의 국채를 보유하고 있습니다. 연방준비제도이사회(FRB)도 중요한 보유자로, 2019년 말 기준 2조 6,400억 달러를 보유하고 있으며, 팬데믹 기간 동안 미국 채권을 대량으로 매입하여 5조 4,000억 달러에 달했으며, 전염병이 완화된 후 점차 감소하기
‘1438억 5000만 달러’ 한화로 207조 8,200억 9,500만 원 가량이다. 지난 2024년 중국의 대외 비금융분야 직접 투자총액이다. 전년대비 10% 이상 급증한 수치다. 중국의 일대일로 사업 진척에 따라 투자액이 늘어난 것으로 보인다. 중국은 올해 브릭스 남미국을 연결하는 글로벌 공급망 시스템을 구축한다는 계획이다. 중국의 대외 비금융 직접투자액은 올해 더욱 늘어날 전망이다. 신화통신 등 중국 매체들에 따르면 중국 상무부는 최근 이 같은 내용의 대외 투자 현황을 발표했다. 발표에 따르면 지난 2024년 중국의 대외 비금융 분야 직접투자는 1438억 5000만 달러로 전년 대비 10.5% 증가했다. 중국 매체들은 “대외 투자가 안정적으로 성장했다”고 평했다. 지난 2024년 중국의 아세안 지역에 대한 투자는 전년 대비 12.6% 증가했다. 주요 투자 대상국은 싱가포르, 인도네시아, 태국 등이었다. 산업별로는 주로 임대 및 비즈니스 서비스업, 제조업, 도소매업으로의 투자가 이루어졌다. 대외 건설 계약 사업 규모는 꾸준히 확대되었다. 2024년 중국의 대외 건설 계약 사업은 1659억 7000만 달러의 매출을 기록해 전년 대비 3.1% 늘었다. 신규
‘7,919만 톤’ 지난 2024년 중국의 비철금속 산업의 생산량이다. 부가가치 성장률은 9%에 달했다. 생산량으로 역대 최고치다. 중국은 글로벌 공급망에서 가장 중요한 원자재 공급국 가운데 하나다. 중국은 원자재를 바탕으로 글로벌 공급망에서 원자재 공급과 설계와 제조까지 아우르는 원체인 공급망을 추구하고 있다. 특히 중국은 이를 통해 미국의 글로벌 공급망 재편에 적극 대응하고 있는 것이다. 중국신문망 등 중국 매체들에 따르면 지난 2024년 중국 규모 이상의 비철금속 산업의 부가가치 성장률은 8.9%를 기록했다. 중국 매체들은 주요 제품 생산량과 투자 모두 전년 대비 증가했으며, 총이익 증가율도 뚜렷하게 상승했다고 전했다. 지난 2024년 10대 비철금속의 생산량은 7,919만 톤으로 역대 최고치를 기록했다. 전년 대비 4.3% 증가했다. 신에너지 금속 부문에서는 공업용 실리콘 생산량이 497만 5,000톤으로 전년 대비 30.4% 증가했다. 정제 코발트 생산량은 18만 톤으로 14% 늘었다. 또 탄산리튬 생산량은 71만 5,000톤으로 전년 대비 38% 증가했다. 지난 2024년 비철금속 산업의 고정자산 투자 완료액은 전년 대비 24.7% 늘었다. 이는
‘6,706억 7,000만 위안’ 한화로 약 132조 2,829억 원 가량이다. 지난 2024년 한 해 신규 대출 총액이다. 전년동기 대비 6.2% 늘어난 수치다. 신화통신 등 중국 매체들에 따르면 중국인민은행 베이징시 분행과 국가외환관리국 베이징시 분국이 올 1분기 뉴스 브리핑을 통해 이 같은 여신 현황을 밝혔다. 발표에 따르면 지난해 12월 말 기준 연간 신규 위안화 대출은 6,706억 7,000만 위안, 전년보다 6.2% 증가했다. 중국 매체들은 “신용 대출 총량이 전반적으로 안정적인 성장을 유지했다”며 “구조적으로도 합리적이어서 수도 경제의 고품질 발전을 효과적으로 지원한 것”이라고 평했다. 대출 주체를 기준으로 보면, 실물 경제가 금융 시스템에서 안정적인 자금을 지속적으로 확보했다. 12월 말 기준, 기업(기관)의 중장기 대출은 전년 동기 대비 8.5% 증가해 연간 4,270억 5,000만 위안이 추가로 대출되며 기업(기관) 대출 성장의 주요 동력이 됐다. 단기 대출은 전년 동기 대비 9.7% 증가했으며, 증가율은 전년 동기보다 2.5%p 높아 연간 2,442억 위안(약 48조 1,660억 원)이 새로 대출됐다. 개인의 사업 운영 자금 대출과 주택
2. 결국 시장논리보다 사회주의 정치목적 우선시가 문제. 기업의 경영악화는 해고를 유발한다. ‘기업부실 → 실업률 증가 → 가계부실 → 세수축소 → 재정부실’이라는 악순환의 고리가 형성되는 것이다. PPI지수 27개월 하락은 이 같은 악순환의 고리 형성의 강한 신호다. 생산자 물가가 떨어지면 자연스럽게 기업들은 밀어 내기 판매를 하게 되는 데, 최근 중국에서 전기차 부분에서 이 같은 밀어내기식 판매 현상이 나오기 시작했고, 이는 지난해 글로벌 전기차 시장을 뒤흔들 정도의 강한 파문을 일으켰다. 이미 유럽 자동차 기업들이 영향을 받아 공장 축소 등의 조치에 들어간 지 오래다. 유럽을 비롯한 각국이 관세를 높이며 중국 전기차들의 저가 물량 공세에 맞서야 했다. 글로벌 현상은 차지하더라도 당장 중국 내부적으로 실업률이 문제다. 기업의 이윤이 하락하면 결국 그들은 직원들을 해고할 수밖에 없는 것이다. 실제 중국의 실업률은 매월 고공행진 중이다. 글로벌 전문가들은 이러한 중국 내부의 수요와 공급의 불균형의 근본적인 원인은 공산당 정치적 입장이 문제라고 꼽는다. 일반적인 경제 논리, 평범한 사람들의 필요보다 독재의 정당성을 확보하기 위해 경제 운영에서 장기적으로 수요와
3. 글로벌 금융리포트/중, 미 국채 대신 금? 중국 중앙정부는 차입 확대를 경계해왔다. 중국의 부채는 주로 지방 정부와 국영 기업에 의해 이뤄진다. 중국 경제규모로 볼 때 이미 부채규모가 미국보다 높다. 중국 지도부는 세계 최대 규모인 제조업 부문에 투자하고 군사력을 증강하는 데 전념하고 있다. 트럼프 첫 임기 때 무역전쟁을 벌인 이후, 중국이 미국 국채를 '무기화'할 것이라는 얘기가 나왔다. 지난 2024년 10월 기준 중국의 미국 국채 보유액은 119억 달러 증가한 7,601억 달러를 기록하고 있다. 이는 2009년 이후 가장 낮은 수준이다. 중국의 미국 국채 보유액은 2013년 1조 3,167억 달러로 정점을 찍었다. 동시에 중국 중앙은행은 금 보유량을 계속 늘렸으며, 특히 트럼프 대통령 당선 두 달 차에 갑자기 금을 매입하기 시작했다. 전문가들은 이 같은 중국의 금 보유량 정책의 변화는 중국이 향후 중국과 미국의 전략적 대결 위험에 대비하고 있음을 보여준다고 보고 있다. 지난 2001년 말 중국이 세계무역기구(WTO)에 가입한 후 점차 미국 채권의 주요 보유국이 되었다. 미국 재무부가 발표한 국제자본흐름보고서(TIC) 자료에 따르면, 중국의 미국 국
“2025년 첫 업무일에 10만 톤급 친환경 메탄올 프로젝트가 착공되었으며, 연말 완공 후 상하이산 친환경 메탄올 "제로"의 돌파를 이뤄냈다.” 상하이가 빠르게 녹색환경 도시로 변모하고 있다. 글로벌 연결망도 강화하고 있다. 상하이 홍차오 국제중앙비즈니스지구의 해외 투자 프로젝트 허가 상담 서비스 지점이 가동됐다. 중국 네티즌들은 상하이 발전에 환호하고 나섰다. 중국 매체들은 신년 벽두 상하이의 새로운 발전 모델에 대해서 일제히 알리고 나섰다. 상하이는 기업 재편과 산업 비용 절감을 적극 추진했으며, 2024년 상하이 지방 국유기업의 모회사 귀속 순이익이 전년 대비 증가했다. 상하이는 일련의 정책을 통해 "인민의 도시" 건설을 가속화하고 민생을 개선하며 유리한 요소를 지속적으로 축적했다. 2025년 도시 업무 계획에 대해 상하이는 "한 단계 도약하는 목표로 기대를 유도하고 힘을 결집하며, 개혁과 혁신의 방법으로 도전에 대응하고 문제를 해결하며, 강한 책임감을 바탕으로 대국을 위해 기여한다"고 요구했다. 새해 상하이항은 세계 최초로 연간 컨테이너 물동량 5,000만 TEU를 초과했다. 상하이는 지난 2024년 집적회로, 바이오의약, 인공지능의 3대 선도 산업이
1. 글로벌 자금시장, 중앙은행의 자금시장의 곤혹 글로벌 경제 전문가들은 경기침체에 대한 대응은 시중 유동성 확대인데, 유동성 공개조작인 국채매입을 중단할 수밖에 없는 중국 경제 상황 자체를 주목하고 있다. 인민은행은 최근 시중 유동성 공급은 계속될 것이라고 말했다. 하버드 대학의 페어뱅크 중국학 센터 소장인 우 런잉(Wu Renying)은 뉴욕타임스와 인터뷰에서 이번 인민은행 조치에 대해 “모순된 신호”라고 평하면서 “그런 움직임을 예상하지 못했다”고 말했다. 앞서 언급했듯 디플레이션(전반적인 물가 하락)에 직면한 경제의 경우, 중앙은행의 공격적인 국채 매입은 표준 정책 처방이기 때문이다. 지난해 중국의 소비자물가는 0.1% 오르는 데 그쳤다. 공장의 도매물가는 2% 이상 하락했다. 수출 가격은 무려 8%나 떨어졌다. 경제활동이 침체되고 있다는 징후에도 불구하고 중국 정책입안자들은 국채 가격이 너무 빨리 올랐다고 우려하고 있다는 점을 보여준다는 게 우 소장의 분석이다. 중국 정부는 국채 매입을 중단함으로써 거품이 생기는 것을 막으려 하고 있다는 것이다. 향후 국채 가격이 하락하면 시중은행이 손실을 입을 수 있다. 국채 매입을 중단하고 금리 하락을 억제한 것
‘80조 위안’ 한화로 1경 5,898조 4,000억 원에 달하는 금액이다. 중국 당국이 2030년까지 추구하는 디지털 경제 규모다. 5년내 이룰 수 있다는 게 중국 당국의 자신감이다. 중국 당국이 본격적인 디지털 경제 육성에 나섰다. 신화통신 등 중국매체들에 따르면 공업정보화부, 국가발전개혁위원회 등 중국의 연관부처들은 회의를 열고, 디지털경제 육성 방안을 논의했다. 보도에 따르면 회의에서 각 부처가 정책 전개를 가속화하고 데이터와 현실의 통합을 더욱 촉진하며 데이터 산업을 발전 확대하고 디지털 경제의 발전 동력을 활성화하기로 했다. 업계 연구에 따르면 디지털-리얼 통합 시스템의 지속적인 개선 등으로 오는 2030년까지 중국의 디지털 경제 규모는 80조 위안을 초과할 것으로 추정된다. 최근 각 부처에서 지방자치단체에 이르기까지 데이터 통합과 제조업의 디지털 전환이 적극 추진되고 있다. 데이터 통합과 제조업 디지털 전환은 디지털 경제의 발전을 위한 핵심 키워드다. 중국 당국은 최근 산업정보화 전국회의를 개최했다. 회의는 올 2025년 업무과제 발표에서 정보화와 산업화의 심층적인 통합을 촉진키로 했다. 지정 규모 이상의 공업 기업과 전문화 및 특별 신형 중소기
‘-2.3%’ 지난해 12월 중국 산업생산자물가지수(PPI)의 전월대비 수치다. 무려 2%이상 하락한 것이다. 중국의 소비자물가지수(CPI)가 0.1% 상승하며 겨우 제자리에 머물렀다는 소식이 전해지자 마자 바로 전해진 수치다. 중국의 PPI의 하락세는 27개월째 이어지고 있다. 두 분기 이상 하락이면 사실상 침체, 디플레이션이다. 암울하기만 하다. 새해 벽두 전해진 중국 경제의 우울한 소식이다. 2025년 중국 경제성장 목표 5% 달성에도 빨간 불이 들어왔다. 신화통신 등 중국매체들에 따르면 중국 국가통계국은 최근 이 같은 내용의 물가 현황지수를 발표했다. 발표에 따르면 12월 CPI는 전년 동기 대비 0.1% 올라 보합세를 보였다. 그러나 PPI는 전년 동월 대비 2.3% 하락했다. PPI가 하락한 것은 27개월째다. 디플레이션 우려가 커지고 있는 것이다. 전국 CPI는 소폭 반등의 보합세였다. 식품과 에너지 가격을 제외한 근원 CPI는 전년 동월 대비 0.4% 상승하며 전월보다 0.1%포인트 상승하며 소폭 반등했다. 그러나 12월 전국 PPI는 전월 대비 0.1%, 전년 동월 대비 2.3% 하락했다. 다만 전년 동월 대비 하락폭은 전월보다 0.2%포인트
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